第24頁(第1/2 页)

一石三鳥的戰爭(2)

解決美國問題的非經濟手段也有快變量和慢變量之分，慢變量就是超限戰，但如果是站在90度斜坡上，就得用快變量，就是軍事手段。

有些人認為美國的情況好像還沒有危機，可能是他們只注意了股市，認為股市到目前為止已經挺住了，但是沒有關注房地產泡沫。我前一段專門研究這個東西，我覺得美國下面要發生的問題可能在房地產方面。

喬良：你不妨在這兒把你的研究結果給大家談一談。

王建： 美國從2001年開始，讓美國的居民可以對房屋資產進行再評估，進行再評估以後，可以進行重新貸款。比如，我買這個房子50萬，漲到70萬，增值部分即房屋價值與貸款的差，可以在銀行進行再抵押，從銀行拿出錢來。所以房價上漲，銀行就變成老百姓的提款機，據估計兩年來總共有7500億美元被美國居民以房產淨值抵押的方式從銀行拿出去。

現在因為房價上漲，股市里退出來的錢就往房地產跑，就把房地產炒高了，美國居民也從房價上漲中用淨值抵押的方式拿到了錢，就可以用於消費，相應支撐了美國經濟增長。美國的股市漲1塊錢，財富效應是4分錢。房地產漲1塊錢，它的財富效應是1毛錢，所以房地產泡沫對消費的影響更大。另外，股市不是人人都去的，但房子大家都得住，所以房子對美國居民的影響面更大，房屋的升值，比股票升值使美國老百姓更敢花錢，是這麼一種效應。美國發放房貸最大的機構叫美房聯，據房聯統計，在105個城市出現房價往上漲而租金往下掉，過去是租金上漲，帶動房價上漲。所以，租金掉，房價漲，房價如果一旦落下來，就會出現我講的日本效應，就是資產價格下跌以後，銀行的抵押物價值小於銀行對居民的房屋貸款，開始在銀行內部積累壞帳。如果房地產泡沫也破了，美國的經濟就真的沒的可救了。我一直在強調美國經濟到了岌岌可危的程度，容不得你再考慮長期戰略，再考慮長效措施，考慮對國際輿論的影響小一點、對國際關係惡化的程度小一點的辦法，情勢容不得美國這麼做。所以，我估計美國在打完伊拉克後還是面臨緊迫的抉擇，因為這一仗沒達到目的，如果沒什麼好辦法，就只能繼續動武。

王湘穗： 你的意思說，打伊拉克美國人沒有達到化解經濟和金融危機的目的，如果找不到經濟上的辦法，就只能動武。可布希減稅是要刺激經濟，也是經濟的辦法。

李曉寧：怎麼評估布希的減稅方案？

王建： 減稅實際上是供給學派的辦法，它主要是刺激製造業的發展。但是，如果美元還是強勢，製造業怎麼做也沒有用的，美元那麼高，美國的產品在國際市場上沒有銷路，進口產品的價格很低，美國的製造業沒法跟進口產品競爭，還是死。減稅方案主要減富人的稅，主要是富人得益的方案，富人減這點稅，也不見得花。

李曉寧：制訂這麼龐大的減稅方案，有沒有其他考慮？

王建： 不是沒考慮，美國當然想在經濟上有所作為，如同時用凱恩斯主義和供給學派理論，就是一邊減稅，一邊擴大財政赤字。

美國前一段出了一招，打擊賣空行為。名義上說是對著對沖基金的違規市場操作，但只是打擊賣空，為什麼不打擊買空？這也算是用經濟手段托市吧。日本在2003年初用這個辦法托股市，漲了一段，後來又掉到8000點以下，還是不行。美國不是不想用經濟手段，它是使盡手段，沒有用。這麼大的貿易赤字，拿什麼補，資本一掉頭，就完蛋。我就說咱們真是一定要考慮到美國現在這種狀態，是一種岌岌可危的狀態，容不得它有更多的選擇。

喬良：如果美國在為數不多的選擇中，只能選擇一個接一個的戰爭，把仗一直打下去，它能拉動多少內需？