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2002年进口了超过全球6％的商品。世界上所有的国家正在进行激烈的竞争，试图在美国获得更高的市场份额，赚取美元来偿还以美元结算的外债，购买同样以美元来结算的石油，并把美元作为外汇储备加以持有。②

由于美国的贸易赤字，那些对美贸易的供应商获得了越来越多的美元，并且这些过剩的美元最终流向了世界各国的中央银行。世界各国的中央银行别无选择，只能用这些美元购买利率非常低的美国国债。（美国政府被认为是世界上最佳的债务人，并且美国的国债被视为是世界上没有任何风险的金融工具。）

但是，有人可能会问：美国的国债仍然是一种没有风险的投资吗？近年来，随着美联储加速制造货币和债务，美国成为世界上最大的债务国。现在，美国的外债已经超过其GDP的三分之一，并且它的内债超过了其GDP的1倍。显然，美国并不是一个值得信赖的借款者，因为没有人会偿还这类债务。①

庞氏骗局与美国金融（2）

这种状况变得让人越来越忧虑。前里根政府的助理财政部长保罗？克雷格？罗伯茨（Paul　Craig　Roberts）评论说：“世界各国用实物产品来同美国人进行贸易，换取美国的一张张纸钞，而这些纸钞是不可能用可交换产品和服务进行赎回的。这种状况还会持续多久并不清楚。倘若考虑到优质工作岗位的流失、沉重的债务负担和对进口的依赖，现在难以确定会是什么使美国摆脱下一次的经济衰退。”②

甚至美国联邦政府的真正赤字数量现在也正遭到怀疑。按照《今日美国》的丹尼斯？科雄（Dennis　Cauchon）所说：

联邦政府的手里有两本账。政府拿给公众看的那本拥有一个比较健康的账本底线：2005年度的财政赤字是3180亿美元。政府没有提的那本账是美国政府的会计师按照标准会计准则审核的财务决算。这本账提出了一个更为不妙的财政状况：2005年的财政赤字是7600亿美元。如果社会保障和医疗预算包括在内的话——就像制定会计准则的委员会正在考虑的那样，那么联邦政府的财政赤字本该是万亿美元。③

在2001年的互联网泡沫破灭之后，美国经济和美元都进入了动荡的时期。为了吸引全球资本流入美国，美联储在主席格林斯潘的领导下决定提高利率。然而，提高利率将会对美国产生负面的影响：这将会产生使房地产市场——美国经济的主要支柱——崩溃的危险。美国房地产的崩溃将会直接影响消费开支、抵押再贷款、投资和公司利润。因此，提高利率可能导致经济衰退乃至萧条，并且使人们对美元和美国经济完全丧失信心。

美元贬值的另一个后果是石油交易可能不再用美元进行结算。由于美元不断贬值，支付给石油生产商的费用很可能是比较稳定的货币，例如欧元、日元和人民币。这可能导致外国央行和国内外投资者进行历史上最大规模的抛售美元的行为。美元和美国经济将会陷入悲惨的境地。

具有讽刺意味的是，正是20世纪20年代在美国，意大利移民查尔斯？庞齐（Charles　Ponzi）策划了一场阴谋，向投资者承诺了令人难以置信的回报率：90天内翻一番。结果，这个骗子把下一批投资者的金钱支付给上一批投资者。他最终把这种骗局发展成一场数千万美元的操作行动，继续这一过程长达数年之久——直到他被审核和泡沫破裂。这成为在金融丑闻的历史上所说的“庞氏骗局”。这就是“拆东墙，补西墙”原则。①

美国政府的筹资方式似乎越来越像一场“庞氏骗局”，因为它依靠世界其他国家——尤其是亚洲中央银行——的贷款来偿还目前的债务。既然美国的国内赤字和贸易赤字不断增加，再加上美元的贬值——近年来贬值了40％左右，