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閻錫山集中了九個炮兵團324門大炮的火力，實行牆壁射擊，蔣軍損失慘重。馮玉祥派去吉鴻昌率部協同孫良誠增援晉軍，孫吉二素以驍勇善戰著稱，而且又是剛剛加戰鬥的有生力量，一經接戰，就把蔣介石的精銳陳誠部幾度包圍，殺傷很大；鄭大章的騎兵奔襲歸德，差一點生擒蔣介石。在周佛海寫的《往矣集》上有這樣一段敘述：&ldo;馮玉祥的騎兵鄭大章部來襲擊飛機場，他們的任務是燒了飛機就回去，誰知我們車上只有200多衛兵，（當時蔣介石在歸德的朱集車站指揮作戰），車站上又沒有其它軍隊，如果騎兵到達車站，主帥以下都要被俘。&rdo;這時反蔣的波浪幾乎瀰漫全國，而蔣在軍事上又打了敗仗，與蔣介石有密切關係的就問蔣：&ldo;今天消滅甲，明天消滅乙，鬧得自危，這樣發展下去，將來何以善其後呢？&rdo;蔣介石忿然作色而又十分自信地說：&ldo;只要們要官要錢，我就有辦法！&rdo;

經過幾次激烈的戰役，馮部消耗很大。閻錫山對馮部的補給，開始時還比較充分，可是越到後來，不僅數量少，而且不及時，尤其是械彈和戰鬥器材的補充，漸漸到了百呼不得一應的程度。在津浦線上，蔣介石軍隊於7月中旬開始反攻，晉軍節節後退，蔣介石在7月24日給中央的呈文中說：聯軍&ldo;萬選才就俘，樊鍾秀炸斃，孫殿英被圍，土匪行將次弟消滅。而閻馮寇部屢次冒死來犯，迄不得逞，徒自傷亡其精銳。最近聞我方增加部隊將到，其恐慌愈甚，其為困獸之鬥亦愈烈。本月11日起至20日止，此10日中，逆軍竭全力兵攻我隴海正面，攻我平漢各軍，攻我圍毫部隊，而皆自取覆滅。今其全力竟皆喪失已盡，解決不難立待也。&rdo;閻錫山&ldo;急來抱佛腳&rdo;，特派周觀攜帶大批現款、彈藥和麵粉趕到鄭州見馮玉祥，請馮救援。馮為了顧全大局，自不能對津浦線緊急情況袖手旁觀。於8月上旬在隴海線又發動了全面攻勢，以徐州為目標，分七路總攻。這時蔣介石鑑於情勢危急，為了確保退路，就分電各路將領固守鹿邑、太和、阜陽、渦陽、蒙城、永城、夏邑和毫州各城，且明碼標價：敵軍來攻時能固守不失者，准各升二級，賞洋5萬元。而同時，由於連日大雨不停，馮部的士兵疲勞過甚，給養又極困難，攻勢受阻。這樣，蔣介石的頹勢有了扭轉，馮部沒有起到支援晉軍的作用。晉軍於8月15日放棄濟南，撤往黃河以北，數萬大軍紛亂地搶渡黃河，被水淹死和在黃河鐵橋上被蔣部的飛機炸死的不計其數，其狀其慘。蔣介石在8月16日給中央的戰報中說：&ldo;我右翼軍蔣師已於15日下午二時確實占領濟南，並因我軍先繞道占領黃家莊等地，逆敵只一小部分渡河北竄，其餘全數被擒，是役俘虜官長無數，獲步槍2萬餘支，大炮230門，其他輜重彈藥極多。逆敵僅有之飛機2架，亦不及運回。其狼狽竄逃情狀，概可想見。查閻逆據濟南以後，自詡勝利，號召各派反動分子妄思組織偽政府，且馮逆玉祥積極攻擊隴海平漢兩路，幸賴各將士忠勇奮發，一致努力，卒能克復濟南，擊潰晉逆主力軍。現津浦路我軍正分路渡河追擊，膠濟路各軍亦早協同前進，晉逆必可完全殲滅，馮逆殘部聞風膽落，而日來向我各部作最後之猛烈攻擊者，昨晚完全沉寂。此據報告，且已呈潰退之象，我軍部署追擊，就不難一鼓蕩平。&rdo;22日蔣介石發表訓令，爭取馮閻的部將。訓令說：&ldo;閻錫山馮玉祥倡亂魁率，法無可有，至其所部將士，皆曾為革命盡力，徒以馮閻脅制，乃至誤歧路。其情實有可原，其愚尤為可憫。現擬重行傳檄，明白告誡各該部將士，果能大義滅親，擒解禍首，聽候中央懲治，自當特予賞，但使自撥來歸，迫令其禍首閻馮卸除兵柄，驅逐於其所謂防地者之外，杜絕割據弄兵擾亂黨國之野心，則各部本為中央軍隊，就必仍與中央