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杠杆收购融资中，收购方只需以被收购企业的资产和未来现金流向银行申请抵押贷款，杠杆率非常高，收购方收购成功后以被收购企业生产运营中产生的现金流偿还银行的贷款本息，因而收购企业只需少量的自有资金就能完成收购，这对于想快速扩大企业规模、增强企业竞争力的企业或者专门的机构投资者是一个很好的借鉴。但是在操作过程中，收购方要能够准确评估被收购企业的资产价值、市场潜力、未来现金流等，同时收购方还需要具备丰富的资本运作经验和企业管理经验，不能因杠杆收购成本过高使企业背上沉重的债务负担或者是并购之后不能发挥企业之间的协同作用，使企业陷入困境而阻断了资金的退出通道，从而导致收购失败。

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第三节　私募股权意不在酒，国际引资剑指上市（1）

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本节资料来源：

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2007年6月，中国九州通集团有限公司获得6000万美元私募股权投资的消息在整个医药界乃至其他投资领域犹如一颗明星划破私募股权投资的疑惑天空。目前，这笔资金的效用已初显端倪，九州通在朝着决策者的战略目标稳步推进，并预期在2010年上市。

一、九州通，通九州

九州通医药集团股份有限公司（以下简称九州通）创建于改革开放之初的1985年，是一家以药品和医疗器械批发、物流配送、零售连锁以及电子商务为核心业务的股份制民营企业。2009年，公司含税销售统计指标为220亿元，是湖北省最大的民营企业，在全国近万家医药商业企业中位列第三名；是中国民营医药商业企业第一名，已连续6年入围“中国企业500强”。截至2009年，集团拥有总资产70多亿元，下属企业70余家。

九州通经营的医疗器械品种主要有：检查诊断仪器、器械、X放射设备及用品、妇产科手术器械、消毒器械及用品、医用敷料及用品、医用器械产品零部件、医用橡胶制品、医院器材及车、灯、床用品、医院设备、注射穿刺器械、化验设备及用品系列、基础外科手术器械、一次性医疗器械用品系列、医用玻璃仪器及用品、医用不锈钢及搪瓷制品、医用缝合材料、医用供氧器材和护理用品、理疗仪器及用品、计生系列用品等，能满足各类下游客户的需求。

九州通在中国开创的“低成本、高效率”的医药商业模式被中国医药界誉为“九州通模式”，并成为中国医药物流发展的主流模式，铸就了享誉中国医药行业的九州通品牌。

公司目前具备完善的品种结构和丰富的客户资源，拥有经营品种11500多种，上游合作伙伴4200多家，下游客户58000多家。现已有10家大型医药商业子公司和大型医药物流中心，30多家三级公司和地区配送中心，100多个业务办事处，覆盖了中国70％县级以上的行政区域，形成了中国辐射面最广的医药分销网络。

为打造企业核心竞争力，九州通秉持“技术让服务更卓越”的理念，积极实施“人才兴企”战略，许多有哈佛大学、麻省理工学院教育背景并在麦肯锡、通用汽车、三星等国际知名企业有过从业经历的精英纷纷加盟九州通。

九州通以“传递健康；创造价值”为企业宗旨，在创造经济效益的同时追求社会价值的最大化，积极回馈社会，目前已累计向社会公益事业捐赠超过1500万元。九州通先后被多家权威机构授予“中国社会责任感优秀企业”、“中国物流改革开放30年旗帜企业”、“全国企业文化优秀单位”、“中国优秀民营企业”、“2008医药企业社会责任贡献奖”、“CCTV中国年度最佳雇主”、“劳动关系和谐企业”、“慈善捐赠先进单位”、“A