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分析一下，假如柴榮在和契丹人的決戰失利或僵持不下，南方諸國有沒有可能進攻後周。

公元959年，南方政權計有後蜀（孟昶）、南唐（李璟）、荊南（高保融）、湖南（周行逢）、南漢（劉鋹）、吳越（錢弘俶）、清源軍（留從效）。

在南方的三國四鎮中，和後周接壤的有後蜀、荊南、南唐（湖南與後周邊境極短）。荊南是十國中最弱小的政權，只有三州十七縣之地，指望荊南進攻後周？這只是個玩笑。

本來在與五代對峙的南方政權中，對中原最具威脅的只有前後蜀和楊吳‐南唐，但南唐的淮南十四州已經被柴榮奪去，國力已經非常的虛弱。即使南唐願意過江攻周，且不說李璟還沒有實力收復淮南，淮南的周軍可不是軟柿子。更主要的是，誰最不喜歡看到南唐打敗周軍收復淮南？吳越和湖南。

吳越一直被楊吳‐南唐限制在浙江，對外已無擴展空間，所以對吳越來說最危險的敵人就是楊吳‐南唐。閩國滅亡時，吳越之所以出兵，就是不願看到南唐吞併閩國後，對吳越進行三面合圍。一旦南唐軍渡江北上攻周，吳越肯定第一個跳出來從側翼進攻南唐，阻止南唐收復失地。如果後周被南唐所滅，吳越也必定消失。

湖南的處境和吳越相當，錢弘俶對南唐的態度，也是周行逢的態度。所以，只要南唐攻周，湖南為了自保，也必定會配合吳越，對南唐兩面夾擊，破壞南唐的北伐行動。在這種情況下，南唐不太可能有機會渡江北伐。

在此時的南方諸國中，挑出一個對後周最具軍事威脅的政權，應該是後蜀。但如果後蜀趁周軍兵敗契丹之機（假設），出兵攻周，由於秦州被周奪去，沿渭河平原東進已經不太可能。只有兩條路可以走，一是效仿諸葛亮走子午谷攻長安，一是沿漢水谷地攻襄陽。不管是走哪條路線，蜀軍必須在先占領長安或襄陽後，才能威脅到洛陽和開封。

孟昶曾經在公元947年底大舉北伐，走的就是子午谷、秦州一線，結果蜀軍大敗。而如果蜀軍走漢水谷地，必然要面對駐鎮襄州的周軍。雖然在顯德五年（公元958）五月，坐鎮襄陽十年、守土有方的山南東道節度使安審琦調任青州，但安審琦的繼任者是誰？向訓！同時向訓還兼任西南面水陸發運招討使。

柴榮調向訓守襄州，明顯就是防備孟昶的。再者，向訓曾經和蜀軍打過交道，對蜀軍比較熟悉，只要孟昶從漢水出兵，向訓自有辦法收拾他。向訓是五代晚期少有的帥才，有向訓在，柴榮大可以放心。

還有就是荊南和前後蜀經常爭奪地盤，在長江上屢次作戰，水戰經驗比較豐富。荊南從高季昌建鎮開始，就一直依附於中原政權，對周邊政權戒心較重，特別是前後蜀。高保融絕對不願看到後蜀滅周，在柴榮北伐的前一年，高保融就上書柴榮，請柴榮批准他率水軍攻蜀。

至於北漢，柴榮早就將北漢圍的密不透風，從北往南依次有義武軍節度使孫行友坐鎮定州、成德軍節度使郭崇坐會鎮鎮州、安國軍節度使王仁鎬坐鎮邢州、昭義軍節度使李筠坐鎮潞州、建雄軍節度使楊廷璋坐鎮晉州，黃河西岸還有半獨立的定難軍節度使李彝興、永安軍節度使折從阮，李重進率重兵進入在北漢邊境。

這些封疆大吏中，郭崇、李筠、王仁鎬、孫行友都算是郭威的嫡系人馬，郭、李、王三人還參與了郭威武力進京奪位行動。楊廷璋是郭威的內弟（楊廷璋的姐姐嫁給郭威），李重進是郭威的外甥，這些人的忠誠度都沒什麼問題，至少在柴榮生前是如此。李彝興和折從阮出於地緣利益平衡的考慮，也不會坐視北漢強大。再說劉承鈞兵力也有限，折騰不出多大的動靜出來。

綜合來看，柴榮如果不病，繼續北伐，實在看不出來有多大的失敗可能，當然這個觀點不絕對